（原标题：捏续复苏，四大机场谁最有上风？）

作家：泰罗，剪辑：小市妹

12月11日，深圳机场公告，2024年11月搭客量为523.06万东谈主次，同比增长13.38%；货邮量为18.61万吨，同比增长20.28%；航班起降架次为3.66万架次，同比增长6.13%。

2024年以来，国内航路需求保管复苏态势，外洋航路需求复苏强盛，前三季度中国国航RPK同比增长34%，较2019年同时增长22%，

前几年，中国航空业曾遭受严重冲击，以国际客流为主的上海机场无疑是受冲击最大的一家。2020-2022年，上海机场年度营收几近腰斩，打算亏蚀接近60亿元，事迹下落幅度远跨越白云和深圳等一线城市机场。

2023年，国内航空业缓缓复苏，中国民航国内航路完成12.12亿东谈主次，比上年增长134.8%；国际航路完成4731.8万东谈主次，比上年增长1184.6%。

2024年1-9月，上海两大机场航班起降量、搭客量、货邮量折柳为60.2万架次、9343.3万东谈主、307.2万吨，同比增长17.8%、33.5%、12%，一谈复原到2019年同时水平。

中国机场正在迎来贫穷的行业拐点，看成航空管做事，机场显耀受益于我国航空业捏续蕃昌的大趋势，特别是流量增长带来的非航收入增长。

关于优质机场的流量价值，张坤也曾在点评上海机场时有过潜入敷陈：它施行等于一个微信，把悉数的基础工夫、跑谈建好之后，等于一个基础平台，这个平台上的悉数流量齐不错变现，变现的面容不错是买卖，也不错是告白。

第一，它的流量是独享的，莫得东谈主跟它竞争。第二，它的流量是零成本的，以致是负成本的。第三，它的流量是被筛选过的，并且是在闭塞的空间之内，乘客没法走，流量变现的单客价值是很大的。这种流量价值，关于任何一个变现方齐是极其具有诱骗力的。

张坤的流量说，不仅适用于上海机场，不异适用于其他优质机场。

要是说中国上市航空公司是国航、东航和南航三强鼎峙，上市机场则呈现一超多强的样子。

上海机场的独步天下，很猛历程上源于其私有的地缘上风和搭客结构。

比起齐门机场和大兴机场的彼此分流，白云机场和深圳机场乃至香港机场的彼此分流，上海机场身处中国最富饶的长三角地域，实在独占了该黄金区域的优质客流。

以2015年-2019年数据来看，上海机场的国际搭客一径直近50%傍边，而齐门机场和白云机场不到30%，深圳机场更是不到10%。

更贫穷的是，上海机场的国际航班主要面向西洋日韩等阐扬国度，高端商务搭客较多，而深圳和白云机场的国际航班主要面向东南亚等国，国际搭客的浮滥才智比上海机场有较大差距。

看成A股商场知名大白马，上海机场的盈利才智，明显强于其他几家机场。数目更为雄伟的优质客流，以及商场化订价的非航收入，成为上海机场事迹胜出的贫穷保证。

但上海机场并非莫得压力，因为其他机场的国际旅来宾数也在不断成长，北上广深四大一线城市的竞争无处不在。

疫情前的2017年-2019年，深圳机场的国际航路搭客增速衔接3年跨越30%，远高于同时上海机场平均7.24%的增速水平。

字据深圳市的决策，深圳机场到2025年搭客量将跨越7000万东谈主次，比2019年增长近40%，其中国际搭客的量将跨越1000万东谈主，比2019年增长近1倍。

2016年至2019年，白云机场国际搭客量从1352万东谈主次升迁至1871万东谈主次，年均增速11.5%，不异高于上海机场。

四大机场中，最大变数的可能是齐门机场。

这家中国搭客流量最高的机场，最近几年在成本商场一直不受待见，市值低入尘埃。除了大兴机场对客源的分流影响以外，更贫穷的是齐门机场集团会从上市公司分流部分利润，最典型的等于免税扣点的分红，严重拉低了公司的盈利水平。

从永恒来看，大兴分流了部分客源后，齐门机场凭借更蚁集市中心的地舆上风，改日国际搭客占比可能会有较大提高。流量结构的变化，简略会让齐门机场的改日事迹出现较大改不雅。

在强烈的商场竞争中，上海机场并非停步不前。公司现在仍是接纳归拢上海虹桥机场，成为国内第一家有着两大国际机场的上市公司。两家机场面并之后，凭借流量互补和资源分享，上市公司的事迹畛域无疑会不绝作念大。

从短期复苏弹性和永久成长细目性来看，上海机场无疑仍是国内最有上风的机场，莫得之一。$深圳机场(SZ000089)$$上海机场(SH600009)$$白云机场(SH600004)$

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